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新股宇新股份002986行业分析

2020-05-21 07:36:19来源:瞄股网作者:小思

  宇新股份将于5月21日(周四)在深交所上市合法股票配资申购,股票代码:002986,申购代码:002986,总发行数量2834万股,发行价格:39.99元,单账户申购上限为1.1万股,发行市盈率19.31倍。

  公司简介

  公司主要产品是以LPG中的异丁烷、异丁烯、正丁烯等组分为原料生产的异辛烷、甲基叔 丁基醚和乙酸仲丁酯。自工厂建成投产以来,公司异辛烷产量逐年增长,市场占有率稳步提升,生产装置开工率远高于行业平均水平,2019年,公司异辛烷产品的全国市场占有率为2.52%,产量为32.10万吨;2019年甲基叔丁基醚市场占有率为1.41%,产量为18.35万吨,其产量在华南市场的占比达到了30%,目前已成为华南地区最大的PLG深加工企业。公司的客户主要有宁波斯隆化工有限公司、福建联合石油化工有限公司、广东新裕泰石油化工有限公司、广西桂盛能源有限公司、深圳市汇集锦能源化工有限公司。公司的主要竞争对手是珠海中冠石油化工有限公司、广东德美精细化工集团股份有限公司、淄博齐翔腾达化工股份有限公司、山东石大胜华化工集团股份有限公司、茂名石化实华股份有限公司。统计数据可知,所属证监会行业为制造业-化学原料和化学制品制造业,行业平均市盈率为19.48x,公司发行市盈率为19.31,折价率为0.87%。

  行业分析

  行业情况:

  1、异辛烷行业发展概况

合法股票配资  (1 )异辛烷简介

  异辛烷是辛烷的一种同分异构体,常温下为无色透明液体,易燃、易挥发,具有含硫量低、辛烷值高、燃烧热值高等优点。异辛烷还可用于有机合成、溶剂和气相色谱分析标准及稀释剂等,在医药化工、化学等领域应用广泛。

  (2)异辛烷行业内主要企业

  目前,我国异辛烷行业呈现出 LPG 深加工企业为主,主营企业为辅的特点。我国 LPG 深加工企业异辛烷产能占总产能的比例超过 85%,而作为主营企业的中石油、中石化和中海油,其烷基化装置产能占比较小,开工率较低。同时,我国异辛烷生产企业区域分布相对集中,主要分布于山东安徽河南浙江四省,以山东省为首。

  (3) 异辛烷行业发展

合法股票配资  ①起步较早,早期推广度不高

  ②近几年行业快速发展

  目前,我国异辛烷行业呈现出 LPG 深加工企业为主,主营企业为辅的特点。我国 LPG 深加工企业异辛烷产能占总产能的比例超过 85%,而作为主营企业的中石油、中石化和中海油,其烷基化装置产能占比较小,开工率较低。

  ③异辛烷产能地域性明显、集中度高。

  2、甲基叔丁基醚行业发展概况

合法股票配资  (1)甲基叔丁基醚简介

  甲基叔丁基醚最主要的用途是作为成品汽油生产原料,占甲基叔丁基醚总需求量的 90%以上;此外,甲基叔丁基醚还可应用于精细化工领域和医药领域。

  (2) 甲基叔丁基醚行业内主要企业

  国内甲基叔丁基醚产能来源可分为主营企业(中石油合法股票配资、中石化、中海油)和LPG 深加工企业。国内甲基叔丁基醚产能主要来自 LPG 深加工企业,主营企业产能占比较小。

  (3)国外甲基叔丁基醚行业发展情况

  1973 年,意大利阿尼克公司建成世界上第一套产能 10 万吨/年甲基叔丁基醚工业装置;20 世纪 70 年代,美国率先在汽油中添加甲基叔丁基醚,作为含氧化合物以提高汽油抗爆性;其后,甲基叔丁基醚大量作为无铅汽油添加剂而迅速发展。1984 年世界甲基叔丁基醚年生产能力为 200 万吨,2018 年全球甲基叔丁基醚产能已达 14,000 万吨左右。

  财务状况

  2017-2019年,公司营业收入分别为27.29亿元、33.32亿元、31.61亿元,复合增长率为6.66%;净利润分别为14692.29万元、17733.73万元、24262.56万元,复合增长率为28.51%。主营业务中异辛烷收入占比最高,为48.90%。2017-2019年公司毛利率分别为11.61%、12.10%、16.55%。2019年公司异辛烷、甲基叔丁基醚销量虽分别上升5.54%、7.29%,但其每吨售价出现了下降,分别为6.01%、8.26%,致使营业收入出现了下降。此外,公司原材料总采购成本出现了较大幅度的下降,为14.91%,所以净利润出现了上升的现象

  行业前景

  国内异辛烷行业的发展前景关键在于清洁汽油需求增长。一方面,在汽油标准升级过程中,异辛烷具有强大的发展潜力,其无硫、无芳烃、无烯烃、高辛烷值的特点,使其成为理想的汽油调和组分,在高标号汽油当中不易被替代;另一方面,国内汽车保有量持续提高,汽油需求量也随之增大。近年来,异辛烷作为优质的清洁能源,在国内的认可度持续提高,市场需求量增长空间较大。因此,预计未来成品汽油中异辛烷的添加量将继续增加,若按照目前欧洲地区汽油中异辛烷平均含量16%计算,中国汽油升级对异辛烷的需求量将接近每年2,100万吨。

  募集资金的用途

 合法股票配资 本项目在宇新新材料厂区范围内,通过新建生产装置及公用配套设施的方式进行实施。本项目将引进国际领先的固定床正丁烷氧化+DBP后处理工艺,主要建设内容包括生产装置、储运设施、变配电室、控制室、顺酐集装罐堆场、污水处理系统、脱盐水站、循环水场、空氮站、消防系统等生产及配套设施。

  公司通过甲基叔丁基醚装置、异构化装置、异辛烷装置将LPG中的丁烯和异丁烷资源全部利用完全,还剩下约13万吨/年的正丁烷原料,目前该部分正丁烷主要作为民用液化气出售,并未实现工业化利用增值的目的。本项目充分利用了公司已有生产装置加工后剩余LPG富含的正丁烷组分,可显著降低顺酐的原料成本,完善和拓展了公司的LPG深加工循环经济产业链;同时,该项目副产的蒸汽将供应宇新化工厂区,可显著降低宇新化工的能源动力成本;此外,顺酐可作为多种精细化工产品的生产原料,为公司未来的产业发展方向提供了较广的选择。本项目达产后,在正常经营年份,每年可新增销售收入158,362.59万元,预计每年可实现利润总额26,085.51万元。

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