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瞄股网5月18日:本周大盘有望先抑后扬 结构行情为常态

2020-05-18 10:45:36来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:三人行、佰奥智能。

  今日可申购可转债:无。

  今日可转债上市:无。

  今日上市新股:吉贝尔、豪美新材。

  今日A股市场分红与财经日历:益丰药房、福斯特、三祥新材等

  外有中美关系不确定影响,内有 4 月经济及金融数据好于预期鼓舞,也有央行对到期 MLF 的“量缩价平”操作,内外因素交织,上周大盘绕 2900 点运行,并走出震荡回调走势。最终,上周大盘以下跌 0.93%收盘,创业板回落 0.04%,两市总成交量较前一周减少约 10%(折算),这表明大盘跨越 2900 点之后,“三线”压力加外在环境问题,抑制了场外资金流入,场内资金活跃度也有所减弱,市场情绪不高,信心有所不足。

  量能有所减少,个股活跃度不减,分化也继续存在,结构性机会与风险并存,上周五包括科创板,有 60家个股涨停,有 4 家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 143 家,跌幅超过 5%个股有 30 家。上周,市场热点较为集中,科技股受到资金青睐,防御性股票先扬后抑,涨幅居前的为半导体、互联网、电子、白酒、通用机械及次新股等,表现较弱的为汽车、农林牧渔、保险、券商、建筑、工程机械等,题材股走势强于蓝筹,市场热点转换较快,机构资金举棋不定,大盘走势步履蹒跚。量能难以释放,“三线”压力明显,赚钱效应不高,结构行情为主,热点频繁转换,是上周盘面主要特征。

  技术面分析

  从技术上看,上周大盘高开低走,盘中震荡走低,并呈价跌量缩态势。5 周均线支撑,20 周线及 30 周线对大盘形成反压,周线 MACD 指标金叉,价跌量缩的量价关系,有利于制约回落空间,助力大盘走出反弹走势。

  日线技术指标显示,大盘走出冲高回落走势,并呈价跌量增态势,5 日线对大盘反压,60 日线支撑,10日线得而复失,价格重心小幅下移,日线 SKD 指标空头强化,加之价跌量增的量价关系,短线盘中还有回调压力。

  分时图技术指标显示,大盘惯性下挫后,15 分钟 MACD、SKD 指标将连续底背离,30 分钟 SKD 指标将底背离,大盘盘中将出现反弹走势。

  上证 50 价跌量增,5 日线反压,20 日线失守,日线 MACD 指标死叉,价跌量增的量价关系,短线还有回调空间,60 日线寻支撑

  创业板价涨量增,5 日线失而复得,10 日线支撑,K 线组合的“吊颈线”,加之日线 SKD 指标空头强化,60 分钟 MACD 指标空头强化,短线有回调要求。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘盘中还有回调压力,但回调空间有限,2850 点附近有平台支撑,本周大盘有望先抑后扬。

  财经配资

  国家统计局:4 月份国民经济运行继续改善 主要指标呈现积极变化

  央行5 月15日开展1000 亿元MLF定向降准实施释放2000亿元

  助力国际金融中心建设 上海金融科技产业联盟成立

  基本面分析

  前 4 个月基建投资增速较前 3 个月回升,尤其是前 4 个月房地产投资增速回升至-3.3%,是三大产业中投资增速表现最好的,成为拉动前 4 个月固定资产投资增速较前 3 个月回升 5.8 个百分点的主要动力,但制造业投资受需求不足,尤其是外需不足影响,前 4 个月投资增速仍下降 18.8%,相对于其它产业仍较为低迷。

  4 月份随着国内全面解封,居民消费出现报复性反弹,当月社会消费品零售总额较 3 月回升 8.3 个百分点,尤其是前 4 个月网上零售额不但较前 3 月上升 2.5 个百分点,还由负转正,同比增长 1.7%,令人欣慰的是,除居民必需消费品外,在汽车新政刺激下,4 月汽车合法股票配资销量大幅回升,增速与去年同期持平,对4 月社会消费品零售总额快速回升起到推动作用。

  4 月规模以上工业增加值同比实际增长 3.9% ,较 3 月回升 5 个百分点,远高于市场 1.8%的预期,环比也较 3 月增长 2.27%,通用设备制造业增长 7.5%,专用设备制造业增长 14.3%,汽车制造业增长 5.8%,电气机械和器材制造业增长 9.0%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长 11.8%,这四大产业对 4 月规模以上工业增加值超预期回升起到关键性作用,补偿性消费需求提振了内需。内需改善是 4 月经济数据好于预期的关键,但制造业并未全面复苏,而是结构性改善,与房地产、基建及补偿性消费需求相关的中下游制造业回复的较快,好于市场预期,上游制造业受困大宗商品价格大幅回落影响,经营状况仍不容乐观,由于外需的低迷,与外需相关的外向型经济仍低迷,对经济起到拖累作用,随着欧美 5 月以来逐步开放,预期 5、6 月份的出口数据会较 4 月有所好转。

  内需推动 4 月经济结构性改善,5 月外需有望改善,经济有望继续保持回升态势,但要经济回升到疫情前水平,还有很长的路要走,还需要更加灵活的货币政策及更加积极的财政政策来推动,以保证经济处于持续回升态势,应如央行在今年一季度货币政策执行报告中所提出的那样,即“保持 M2 和社融增速规模增速与名义 GDP 增速基本匹配并略高”,以防止经济出现通缩。

  货币政策的释放 ,一个是“价”,即资金的利率水平,另一个是“量”,即市场的流动性,量价关系如何处理,经济、金融的状况不同,每一阶段的主次矛盾不同,就会出现不同的量价关系,这就是货币政策的“逆周期调节”,近两年来,央行在总体货币政策不变的前提下,不断地通过“微调”货币的量价关系,调节货币政策结构,既不大水漫灌,又要满足实体经济需求。

  近期,我们注意到,央行货币政策结构性“微调”,即适度回笼中长期流动性。5 月 14 日有 2000 亿MLF 到期,央行未续作,5 月 15 日央行进行 1000 亿 MLF 操作,MLF 利率保持不变,在 MLF 操作上央行的货币政策是“量缩价平”。那么,央行为何在货币政策上出现“微调”,本月 20 日 LPR 能否调整?我们的观点如下:

  其一、疫情爆发以来,央行的货币政策是“价跌量增”,通过持续降准、降息等方式向市场注入流动性,中长期 Shibor 利率大幅回落,9 月及 1Y 期利率创 10 多年来新低,市场流动性较为充沛。

  其二、4 月金融数据及经济数据双升,尤其是 4 月社融同比新增 1.42 万亿,M2 增速高达 11.1%,创 2017年以来新高,市场流动相当充沛,需求不足又造成供给过剩,流动性有泛滥之忧,“资产荒”又可能抑制实体经济投资合法股票配资力度,过剩的流动性流向虚拟经济,将有可能推升生产资料价格。

  其三、上周五是落实 4 月 15 日降准方案的第二次存款准备金率调整合法股票配资时间窗口,再加之当日的 1000 亿MLF 操作,当日释放长期资金约 3000 亿, 这是上周四央行对到期的 2000 亿 MLF 未续作的主要原因所在。

  其四、MLF 利率为 LPR 报价定锚,由于此次 MLF 利率未变,那么本月 20 日的 LPR 调整,理论上也会保持不变,但近一段时期以来,9M 及 1Y 期 Shibor 利率走平,甚至开始有回升迹象,那么也就不排除央行小幅下调 1 年期 LPR,倒逼商业银行合法股票配资向实体经济做出适度让利。

  4 月经济数据及金融数据好于预期,央行未来在货币政策上如何进一步“逆周期调节”增加了不确定性,也给接踵而至的 LPR 调节带来不确定性;近一段时期中美关系有所偏紧,外需能否改善或改善到何种程度,也存在较大的不确定性。

  内在政策、外在环境的不确定性,将对内外资本市场走势造成影响,系统性行情还需等待。与此同时,“两会”即将召开,确定性因素也在强化,那就是既要稳增长,也要加快经济动能转换,中央政治局常务会议提出的“发挥新型举国体制优势,加强科技创新和技术攻关”,就是未来经济动能转换的方向,给了 A 股市场确定性的投资方向,增添了市场对高科技产业的投资信心,中长期结构性行情将风起云涌。

  操作策略

  受内外不确定性因素影响,上周大盘走出先扬后抑走势,以半导体为代表的硬核科技成为上周市场较为持续的热点,但科技也是以龙头效应为主,盘面虽热闹,但热点盘中转换较快,市场赚钱效应实质并不高。当前,上有外在不确定性压力,下有内在将迎来“两会”的政策预期支撑,本周大盘有望走出先抑后扬走势,结构行情为主,主线仍在进攻型的科技,防御性股票存在回调压力。

  在大盘上下空间有限之际,结构行情为常态,以大盘盘中回调为契机,关注高科技龙头中长期结构性投资机会。操作上,重仓者观望为主,轻仓者可逢低关注 5G 概念、半导体、军工、高端制造、信息技术、生物医药及高新产业龙头股,以中长线思维关注科创板、券商及底部科技股,回避股价短期内涨幅过高股。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网5月18日:山西证券、方正证券等仅供参考

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